8月25日，上海电解铝报价20520元/吨（-60），基差-20（-10）
供应端：近日，新疆昌吉州发改委下发《关于严管严控电解铝产能产量工作的提醒函》，明确提出：昌吉州电解铝产能305万吨，其中：东方希望80万吨、神火80万吨、其亚80万吨、嘉润40万吨、天龙矿业25万吨.1-7月，全州电解铝产量共计185.11万吨，按照合规产能生产要求，自8月份开始，东方希望月产电解铝不得超过5.4万吨，全年不超80万吨；其亚月产电解铝不得超过6.6万吨，全年不超80万吨；神火月产电解铝不得超过6.6万吨，全年不超80万吨；嘉润月产电解铝不得超过3万吨，全年不超40万吨；天龙矿业月产电解铝不得超过2.2万吨，全年不超25万吨。根据提醒函中提到的五家企业1-7月的产量以及8月后的产量要求，新疆神火、新疆其亚、新疆嘉润、天龙矿业四家铝厂的生产始终符合槽型对应的常规日产量，后期稳定运行即可。仅有新疆希铝一家1-7月超产运行，且此文件下发日起已是8月底，因此按照提醒函中对8月后的产量要求，该企业有压产的风险，涉及产能超过20万吨。
消费端：2021年8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。其中，乘用车生产同比下降28.9%；商用车生产同比下降44.1%。继高盛下调第三季度美国GDP预期后，美国银行紧随其后，将美国三季度GDP预期从7%下调至4.5%。
宏观面：欧洲央行首席经济学家连恩表示，对欧元区全年的经济预测与6月时大致相差不远，欧洲央行已经准备好应对美联储开始减码QE所可能导致的任何市场干扰。
建议：供应紧张情绪再起，但全球央行年会召开在即，建议高位观望，等低位补多单