沪铝震荡偏强，宁夏多区面临双控以及整改要求，消息面利好带动多头热情 。当前铝供需边际均有紧缩的趋势，供给端限产带来的压力居多，一度缓解了前期供给缺口。各地限电情况仍存，青海加入限电队伍，广西限电小幅放松，云南水电压力未减，限电解除遥遥无期，电解铝供应压力暂难缓解，限产产能总计约在210万吨左右。需求端尽管当前仍存在一定韧性，现货市场价格登新高位，国内铝下游加工企业成本压力加大，价格传导缓慢，或抑制后期铝的消费，关注开工率能否继续维持当前水平。库存方面，库存持续去化佐证当前淡季下铝消费的韧性，本周库存小幅累库0.2万吨，当前库存水位在74.1万吨水平上，主因巩义地区在途货物集中到库。今年库存持续位于低水位，累库拐点不断后移，给予淡季铝价底部强力支撑。值得关注的是8月末第三批次国抛储具体规模，若未能如市场预期那样缓解当前紧张的供给压力，我们将看好铝价维持震荡偏强态势运行。