金瑞期货:价格以向上为主

2021-07-16 09:37:33来源:金瑞期货

  中长期矛盾:碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

  短期矛盾:货币政策预期博弈以及国内电力供应对冶炼干扰。

  我们的观点:本周铝锭库存录得83.2万吨,较上周四下降2.6,去库整体较好,但下半周因价格上涨以及消费地限电影响需求表现下滑,去库速度明显放缓。供应端,近期复产项目增加,继青海鑫恒之后,忠旺停产产能传出将要复产,但国内进入酷暑时期,内蒙、云南、河南等多地电力供应紧张,且限电地区逐步增加,目前虽对冶炼实际干扰有限,但考虑高温天气仍要延续1-2个月,电力供应紧张的局面暂时无法缓解,对供应干扰的担忧情绪恐难散去,虽然消费地亦受扰动而导致需求后置,提前累库节奏,但对相对价格的影响或更大。此外,美联储主席继续发声维持当前政策立场,不过实际的高通胀数据在加剧联储内部观点分化,短期恐难有定论。价格方面,鉴于政策方向未决,而国内供应的担忧更为明显,价格以向上为主,重心不断抬升。

  投资策略:多头可继续持有。

  风险提示:宏观政策变化超预期,电力紧张局面迅速缓解。

(责任编辑: 简儿)
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