沪铝窄幅震荡，现货升水收窄，下游成交转弱。国储局公告6月末投放首批国家储备，公开竞价时间为7月5日-6日，以公开招标的形式销售给下游企业并持续到12月底。国储铝储备量在80-90万吨之间，之前预计的抛储规模在20-60万吨水位上，月抛储量在3-10万吨波动，铝首次确定抛储5万吨，年化2%的供给量，并未超出预期且相对偏低。6月供给端扰动包括内蒙、云南、广东与贵州等地限电减产减幅5万吨左右，6月末的抛储实际在中和前期限产压力。当前电解铝社会库存延续去库节奏，本周库存减少1.6万吨，整体水位87.4万吨水平上，预计去库速度在储备释放后将进一步放缓。以往来看在抛储结束后的一段时间价格会迎来一定程度的回弹，尤其是抛储量未达市场预期时。当前抛储不及预期的市场反映下铝价迅速回弹，且旺季尾部基本面仍有一定支撑，预计短期或呈现震荡偏强的态势运行。但同时国储局若响应之前国家发改委监控大宗商品价格，针对性开展保供稳价的工作，根据本次抛储市场整体反应以及价格变动情况，不排除国储局未来动态增加抛储规模，伴随旺季转淡，届时铝价会面临较强的上行压力。