铝：6月下旬，需要留意云南限电缓解后供应的恢复情况，但我们预计2021年全年产量仅3950万吨附近。因此供应上的变数更多来自于抛储或者进口量的变化。5月进口量维持在10万吨附近，虽然进口窗口关闭，但预计仍有铝锭进入，7月初5万吨抛储量难对市场造成影响。本周五地社会库存继续下降1.7万吨。供应由于限电略收缩下，需求并未大幅转弱，维持去库状态。 虽然铝锭长期看多的逻辑并未发生变化，但在有色金属整体转弱的背景下，铝锭价格也难趋势性上涨。抛储逐渐落地后，难出现预期差外的行情，国内仍维持短暂去库。因此，我们判断铝价开始转为高位震荡，预计波动区间在18000 - 20000元/吨附近，可作为买强抛弱中的多头配置。