中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。
短期矛盾：宏观情绪变化以及海外经济修复。
我们的观点：昨日国常会再度强调做好大宗商品保供稳价工作，严查哄抬价格、恶意炒作行为，大宗整体走弱。周一库存表现较好，较上周四下降2.7至103.4万吨，此前一周出库量也表现亮眼（高于19年同期水平）。加工行业开工率方面，建筑型材的需求继续带动型材板块开工率提高，地产板块需求强劲，其他板块除汽车相关外均保持稳定，国内旺季需求维持。供应端，广西百矿德保、田林以及甘肃中瑞主要贡献产能增量，同时进口窗口再度开启，同时内蒙地区能耗控制较好，市场传出二季度末部分停产产能或可复产，供应重回向上趋势，但周末新闻报道近期受电力供应紧张影响，云南地区要求电解铝企业实施高峰错峰措施，据悉现有部分产能已经受到影响，供应再生干扰。国内政策力图稳住商品价格，但当前铝价趋势的矛以海外为主，海外经济修复以及宽松政策的边际变化影响更大，短期宽松政策仍可维持，国内基本面支撑亦较强，仍可逢低买入。
投资策略：逢低买入
风险提示：旺季需求不及预期，宏观情绪拐头。