5月18日，上海电解铝报价19680元/吨（+10），基差-20（-25）。5月17日全国铝锭社会库存报104.3万吨，环比上周去化6.3万吨，周度去幅达到年内最高，持平19年同期，低于20年同期。当前库存继续去化为价格提供有效支撑。另外云南发布2021年云南电解铝用户用电负荷错峰10%试验验证工作，其中规定全省电解铝用户均需开展此试验，单个用户错峰负荷不少于正常用电负荷的10%，错峰时间不少于3小时。我们预计影响产能3万吨，并对新增产能投产预期有一定影响，因此对铝价构成利多。技术上看，铝价上方压力19880，下方支撑19480和19225，旺季下铝价或偏强震荡，建议逢低短多思路操作，以200-400点为空间止盈，反复操作增厚收益。
策略：关注19880压力