上周沪铝主力2105合约周内摸高18460元/吨，创10年来新高，沪铝指数周度增仓9.4万手。宏观面欧美等央行继续实施宽松刺激政策，加之日前美联储维持鸽派观点，将不会改变低利率的承诺，整个商品表现较强，同时近日网传新疆铝锭限产，涉及到以年度级别限制产量，刺激多头资金抬升铝价。同时基本面方面库存大幅续降符合此前市场看多预期，多头主动入场拉涨铝价。站在目前的时点，我们维持铝价中期向上的判断不变，但是随着铝价快速走高，下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎，从而不利于铝价在产业链顺畅传导，因此预计4月国内电解铝继续维持小幅去库态势，但去库速率或难以提升。海外方面则持续关注欧美疫苗接种及疫情控制情况。短期来看，铝锭开启去库，整体偏强，但在节奏上需保持谨慎， 预计铝价保持高位宽幅震荡，运行区间17800-18500。