上周五内外铝市均高位震荡，沪铝震荡偏强，LME铝价受美元走强而震荡偏弱。国内铝市，目前社库处于往年同期中低位，对铝价有底层支撑逻辑。内蒙限产事件发酵以及当地新增产能今年难以落地、市场对“碳达峰”等概念较为关注，以上均会对铝供给端产生较长期的影响，供应边际递增趋紧延续。此外，下游开工略增，对高铝价也逐渐反应出接受并适应的态势，铝价向下传导较为顺畅。后续建议关注社库去库的持续性、抛储消息落地情况以及进口放量情况。对价格而言，我们仍倾向于看铝价高位调整，若铝价调整至下游利润有更明显的修复，则之后铝价的上涨也会有更好的动能和安全边际。