中长期矛盾：国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。
短期矛盾：宏观氛围是否持续利好以及淡季铝锭累库幅度。
我们的观点：周一铝锭库存录得70.5万吨，较上周四增加2.3万吨。从加工环节看，铝材开工率继续下滑，建筑型材以及线缆等订单不佳的行业开始进入假期，节前备货情况也表现分化，本周将有更多企业进入假期，开工率进一步下滑。供应端，电解铝运行产能增长因建设计划开始放缓，但前期释放产能继续放量，前期进口的货源目前在保税区累积，库存继续增加；基于库存变化交易的主要矛盾仍在，运输边际略有改善而需求则继续下滑，后续到货造成的大幅累库确定性高，但本周进入交割周，库存暂时难以大幅累积，从临近周末盘面结构的变化也略显一二，价格或受此影响有所反弹，短期建议观望。
投资策略：观望。