铝：伦铝大幅回调至2015美元/吨，LME库存下降5750吨。国内方面，周四社会库存回升，国内铝价大幅回落，与9月那次铝价的调整不同，这次价格回落主要在于多头的主动离场。考虑到约20%以上的冶炼利润以及2月份季节性累库的确定性，多头的主动离场反映对于未来一段时间库存变化的不确定性，因此多头逻辑更多重回移仓收益，而非绝对价格的上涨。但未来库存是否就是趋势性累积。我们并不这样认为，因此，近两月看，仍缺乏趋势下行的基础。而多单从风险收益比角度逐渐缺乏吸引力。
铝：伦铝大幅回调至2015美元/吨，LME库存下降5750吨。国内方面，周四社会库存回升，国内铝价大幅回落，与9月那次铝价的调整不同，这次价格回落主要在于多头的主动离场。考虑到约20%以上的冶炼利润以及2月份季节性累库的确定性，多头的主动离场反映对于未来一段时间库存变化的不确定性，因此多头逻辑更多重回移仓收益，而非绝对价格的上涨。但未来库存是否就是趋势性累积。我们并不这样认为，因此，近两月看，仍缺乏趋势下行的基础。而多单从风险收益比角度逐渐缺乏吸引力。