上周铜市大幅上涨，早时中国10月份宏观数据好于预期，周五有关美国重启刺激政策谈判是主因。但美国疫情几乎失控，越来越多的城市重启封锁，美联储救助贷款项目年底到期，这些开始给市场带来压力。铜市上，中国年底消费回暖，库存继续下降，这给铜价支持。上周LME冲高到7300美元，我们等待铜价冲击2018年高点7348美元的结果。
上周沪铝延续强势触及万六。铝锭现货升水维持在150元附近。铝锭社会库存降至61万吨，周度去库量收窄，但目前下游消费依然强劲，货源偏紧状态维持，持仓仓单比维持高位，沪铝支撑仍在。吨铝平均盈利接近3000元，建议锁定利润。单边顺势而为，预计沪铝Back结构难逆转，连一合约逢回调买入赚取换月利润仍可参与。
上周五国内现锌上调到21140元/吨，对交割月合约升水缩窄到135元/吨；SMM周内库存流入9000吨，天津、上海入库量大，其中天津反应季节性疲软及周内北方雾霾、阴雨天气影响。锌市场已充分反应上端阶段性原料紧俏题材，但未反应随锌价拉涨下游消费认可度。多单逢高减持，波段交易。
沪铅周五夜盘继续拉涨，越过1.55万。有色金属整体交易氛围及伦铅强势推动滞后沪铅。国内铅市基本面弱，周五原再生铅价、废电瓶报价跟涨不足，精废价差走扩到300元/吨，且社库继续流入。铅价有冲涨后快速回落风险，短多减持。
上周镍价先抑后扬，整体呈高位震荡走势。国内现货交投不佳，供需方面表现均为谨慎。不锈钢端压力继续向镍铁端传导，目前国内部分钢厂已有亏损，若后期不锈钢厂开启减产，将利空原生镍需求。镍价短期盘面上获得支撑，价格或有反复，建议暂观望。