上周铜市在周一冲高后位于高位震荡，周五再次冲高。上周一关于疫苗将要投产的消息给市场很大鼓舞，但不利的消息是疫苗大规模应用还需时间，另外欧美疫情泛滥，欧洲开始封城，美国成为严重疫区，但政治社会混乱，刺激政策短期无望。铜上，上周LME现货高贴水，国内相反，高升水，进口窗口接近打开。上周国内总库存下降给市场支持，下游有冲量的需求。技术上看，铜市将再次挑战周一高点，这将决定铜价上涨空间是否打开。等待明朗。
周五沪铝冲高回落。上周铝锭社会库存再降2.5万吨至62万吨。目前下游尚无转弱迹象，库存将创年内新低，长单谈判节点现货挺价意愿强，预计沪铝Back结构还会持续较长时间。当前现货铝价已属偏高，吨铝利润超过2500元，建议逐步锁定利润。
隔夜伦锌上涨，沪锌短线回吐涨幅。周五现锌20070元/吨，SMM周内库存下降2000吨至16.77万吨。短线买入为主。
上周再生铅前期减停产能部分复产，原再生铅周度开工率上浮，推动社铅入库5200吨至3.52万吨。尽管上周沪铅反弹超过3%，但市场普遍不看好反弹强度。铅价易在万五承压，观望。
上周镍价整体处于高位震荡，镍矿端支撑作用尚存，镍铁价格受到钢厂施压下调。但镍铁市场成交依旧低迷，因钢厂意向采购价格还有往下的趋势。不锈钢市场表现依旧偏弱，短期镍价预计暂维持震荡走势，关注前高附近阻力情况，操作上建议暂观望。