宏观上，美联储官员称新冠疫情威胁未来两个季度的经济表现，呼吁增加财政刺激，但再次当选参议院共和党领袖的麦康奈尔称两党对刺激案规模仍存分歧。行业开工率持续上升，目前行业开工产能处于高位，后期产量上将逐渐体现出来。需求上，即将进入季节性传统淡季，以及采暖季政策的不确定性，下游需求持续放缓，加工企业订单量减少。综合而言，短期库存在低位徘徊，淡季并未如预期般累库，给铝价带来一定支撑，短期海外供应紧张助推伦铝偏强运行，但是随着时间推移，供需节奏变化将使铝锭重回累库周期，维持中期偏空思路不变。短期暂时观望。