隔夜铝震荡偏强。美元走弱，带动有色偏强，但幅度并不成正比，说明整体仍偏谨慎。2011合约恢复至现货价格水平，意味着主力2012补贴水结束，反弹动能开始受限。沪铝种情况与去年同期情形有所类似，因此在后市节奏上投资者也可进行对比。基本面来看，近期公布的国内铝社会库存再次去库，显示消费的韧性，从表观消费来看电解铝需求仍表现较好，也给近月做空带来一定压力。不过，四季度基本面供过于求预期成为常态化预期，持续累库是时间问题。不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪，今年在全球各大央行再度走向货币宽松后，宏观和流动性逻辑一直强于基本面，那么投资者的思考点可能会放在引起市场更乐观的因素上，比如因欧美二次疫情引起的外贸订单大幅增加的情况以及投资者对明年经济增长的乐观预期。操作上，建议单边投资者观望或短线为主，冶炼企业可择机加大套保量。