等线内外走势：周三LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1880美元/吨，日跌0.69%。沪铝主力2012合约高开回落，日内最高14960元/吨，最低14625元/吨，收盘14750元/吨，较上一交易日收盘跌0.07%；成交量136012手，日增7747手；持仓131436手，日减5494手。基差340元/吨；沪铝2012-2101月价差205元/吨。
市场焦点：（1）美国总统大选展开，目前拜登获得选票高于特朗普，不过尚未宣布结果的州大部分为特朗普领先。（2）中国10月财新服务业PMI录得56.8，较9月提高2个百分点，连续六个月处于扩张区间。
现货分析：11月4日SMM现货A00铝报15070-15110元/吨，均价15090元/吨，日跌60元/吨。长江有色报道，市场流通货源充足，观望情绪抬头，大户收货积极性一般，交投较为平淡。
仓单库存：周三沪铝仓单合计90267吨，日减1607吨，连降4日；11月3日，LME铝库存为1456075吨，日减4950吨。
主力持仓：沪铝主力2012合约前20名多头持仓69377手，日减2867手，空头持仓82697手，日减2081手，净空持仓13320手，日增786手，多空均减，净空增加。
行情研判：11月4日沪铝主力2012高开回落。国内需求表现尚可，铝材企业开工逐渐上升，且进口窗口持续打开，刺激海外货源大量流入，近期两市库存均出现下降，铝价表现强势。不过美国总统大选展开，选举结果存在巨大不确定性，将引发市场担忧情绪，增加美元的避险需求；以及国内电解铝新增产能也在逐渐释放，铝厂利润高企也刺激闲置产能投放，对铝价压力逐渐增加。技术上，沪铝主力2012合约持仓减量宽幅震荡，多头逢高减仓，预计短线高位回调。操作上，建议可在14550-14850元/吨区间偏空操作，止损各120元/吨。