宏观上，欧洲主要国家新增病例迭创新高，法德均推出严厉的封锁措施，疫情和经济担忧导致美欧股市重挫，标普500指数创4个月最大跌幅。指数创4个月最大跌幅。供应上，铝企仍然稳步推进投复产计划，目前铝企利润较为可观，四季度产能释放较多，且释放速度较快。需求上，节后下游正常补货，市场消费无明显增多，且部分地区出台了采暖季秋冬错峰生产的措施，或将影响下游加工企业生产，进而影响市场需求。综合而言，短期需求维持，库存仍在低位，但是随着下游需求直接转入传统淡季，铝锭将重回累库周期。供需节奏的转变使得铝价随时间推移逐渐步入下行周期。维持中期偏空思路不变，空单暂持。