隔夜沪铝震荡走弱。沪铝近月依然是主力合约说明多空的博弈性，从近远月价差来看，现货坚挺的局面略显支撑不足。从表观消费来看，电解铝需求仍表现较好，这点从库存和进口方面也得到一定验证。不过，四季度至春节前后经济节奏季节性放缓，因此基本面供过于求的预期会是常态化，累库预期也就伴随左右，不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪，当前对于明年经济增速和通胀的预期使得资金大幅做空意愿并不强，反而放在更乐观的因素上，比如因欧美二次疫情引起的外贸订单大幅增加的情况以及投资者对明年经济增长的乐观预期。操作上，建议单边投资者观望或短线为主，冶炼企业可择机加大套保量。