隔夜沪铝小幅回落。疫情发酵及美国大选背景下，全球政治经济不确定因素大，众议院议长称刺激方案在大选前能否落地周二将是重要节点。周初铝锭社会库存较上周四下降1万吨，国内消费表现依然强势，海关数据显示出口缓慢恢复。低库存状态下，铝锭现货升水仍在200元以上继续对沪铝形成拉动。预计沪铝Back结构还会维持较长时间，主力合约高位震荡概率大，关注万五压力，高抛低吸操作。
周一铜市仍在高位震荡，表现为冲高回落。民主党给特朗普最后期限，能否在周二决定成协议将决定在大选前是否有刺激方案推出，市场偏于乐观，美元走低给市场支持。铜市上，中国9月生产数据良好，现货市场三大指标给市场支持，有消息国家电网和南方电网在加大年底的招标，这成为铜价的支持因素。从技术上看，美元受阻5个月均线，国内铜价阻力为在30日均线51700元，如上破此价位，铜价有望重心上移。我们等待操作机会。
隔夜内外盘锌价在2500美元、1.95万遇阻。再生黄铜进口新规在11月实行有助增加国内废旧黄铜供应，部分替代锌锭消费，关注较大。强调锌价上方阻力，供应端建议加大对澳矿的跟踪。交易侧重阻力位抛空，短空背靠40日均线持有。沪铅夜盘消极，回到低位，抗跌的交易气氛、技术形态不明显。周一原生铅价继续下调50元至14425元/吨，再生铅跟调，精废价差维持150元/吨。上周社铅库存增加3100吨至2.88万吨，因蓄电池企业开工率降低，累库压力偏大。市场期待再生铅产出减少以缓和供应压力。观望。
昨日伦镍冲高回落，在15800美元一线受阻。上周镍价走势整体强劲，因近期镍基本面利多因素占据上风，镍价获得较强提振，未来关注点仍在于不锈钢端消费能否持续以及印尼镍铁流入情况。从上周不锈钢市场表现来看，镍价反弹后不锈钢价格跟进乏力，面对高企的原料价格，利润较差的钢厂后期或有转产或减产的举措。我们继续关注镍价上方阻力位表现，操作上建议暂观望。
昨日不锈钢盘面价格偏弱，伦镍冲高回落后，不锈钢市场整体成交仍然显现疲态。上周不锈钢出现节后集中补库行情后，后半周成交明显转淡，现货价格也出现暗跌，后期消费能否跟进尚存疑问。考虑到目前库存已在高位，而不锈钢排产继续持稳，后期市场压力仍然较大，不锈钢维持偏空思路。