1、近期股市的弱势与美元指数的强势使得有色保持偏弱走势，而沪铝一改前期较坚挺的走势，表现异常羸弱。十一长假期间，外围市场波动会加大，投资者对仓位的控制势必排在第一位；不过，9月中下旬的下跌已对基本面风险有所反馈，因此外围振幅较大，但实际涨跌幅可能偏小，对沪铝而言影响可能会偏弱。
2、铝基本面持续改善。金九银十落地，需求逐渐恢复，部分下游行业加工费有所上行。不过，投资者认为当前需求弱于二季度，部分企业也反馈订单未现明显增加，但如果从表观消费来看仍然是不弱的，甚至高于4、5月份。另外，投资者对铝供求预期并不看好，主要在于冶炼利润推动下电解铝新建产能投产和检修产能复产预期加速，供应预期居高不下，需求预期不甚明朗下，存在供大于求的隐忧，累库预期也会随之而来。不过，从社会库存上看，未看到明显累库迹象，下周十一长假到来，社库的增减会存在一定变数，投资者需要多加关注这个指标。
3、沪铝近期走弱，一是欧洲二次疫情发酵下扰动全球股市，带动全球金融市场流动性再度收紧的预期，犹如今年3月份；二是传闻国内某企业期货不断砍仓所致。笔者认为，本轮下跌对铝高价高利润是一次精准打击，也是对前期投资者对铝基本面一致预期的反馈。但后疫情时代，投资者对宏观与基本面预期看法较难存在一致性，只有在股市表现不佳的情况才会形成共振下跌，投资者须更多关注关联品种的走势，股市与铜的走势可能成为重要参考，今年铜铝走势相关性很高。
4、最后从近几年来看，铝价9月份出现年内高点的概率较大，结合对基本面的理解，10月份即使有走高机会铝价上行空间也有限，建议冶炼企业逢反弹择机加大套保量或继续做近远月基差套利。