内外锌价继续下滑，技术上，观察2011在1.88-1-92万间表现；伦锌相应在2380-2400美元。交割月继续减仓，但仓量压力偏大，继续带动0-1月间差走扩。昨日现货跟跌到19800元/吨，对10月合约升水稳在150元/吨，但较2011升水放大到400元/吨。市场关注周内锌价调整对节前消费备货及社会锌锭库存变动的强弱，而锌价中期基本面宽幅震荡，支持高抛低吸。操作上关注前期调整低位。隔夜沪铅相对抗跌，昨日现货原生铅价拉升到15400元/吨，精废价差扩大到225元/吨，不看好9、10月间再生铅供应以及部分原生铅炼厂检修，令市场延续挤仓情绪。建议加大对精废价差的跟踪。沪铅指数整体反弹幅度易受限在1.53-1.55万。
周三铜市表现疲软，铜价下行。当天欧美公布的综合PMI都走弱，分项看，制造业仍然强劲，但服务业大幅放缓，考虑到服务业占比和正在袭来的二波疫情，市场对经济担忧加剧，欧美分化也加大美元强势，这些都给铜价造成压力。铜市上，国内疲软的现货开始引起老外的注意，尤其是贸易升水近一半走低，进口亏损扩大到800元以上，在宏观面和基本面不佳的背景下，我们倾向于铜市回调阶段已经开始，交易上空头操作。
本周美联储主席及多位官员露面发言均未释放进一步鸽派或者宽松利好信息，美元走强而商品延续弱势，沪铝跌破万四下破8月以来的震荡区间。市场存在旺季去库期待，但从下游反馈来看旺季不旺可能性加大。关注沪铝结构变化，建议暂时观望，高升水下现货考虑出货。
隔夜伦镍震荡偏弱运行，上方承压明显。现货方面来看，矿价方面虽然对镍铁价格形成支持，但不锈钢环节的压力更加明显。钢厂目前已减少高成本库存备货周期，高镍生铁市场近期成交清淡。镍价持续低位对镍铁价格仍有压力，镍铁价格或有小幅让步空间。不锈钢环节压力逐渐增大，太钢检修结束后预计市场到货量将明显增加，不锈钢厂利润率走弱后对应原生镍消费或将下降。镍价上方承压运行，建议维持偏空思路。
昨日不锈钢价格反弹，青山近日公布304平板价格，环比基本持平，节前备库目前已开启，市场采购有恢复，我们关注昨夜不锈钢盘面价格反弹后，现货市场成交情况。考虑到后期到货量增加，市场压力存在，建议维持偏空思路。