本周美股及原油暴跌使得市场风险情绪切换，沪铝小幅回落表现抗跌，铝锭现货升水回落至60元/吨附近，观望气氛浓。周初铝锭社会库存小幅增加0.5万吨。未锻轧铝及铝材出口连续两个月回升，国内房地产和汽车回暖支撑旺季去库预期，关注9月消费反馈的预期差。目前库存水平处低位，月差维持Back结构。短期铝价万四上方震荡概率大，关注回调后万四附近多头布局机会。
周三铜市遇到支持，美元小幅回落，市场等待周四欧央行会议，会议中是否提及扩大宽松政策关系到近期美元是否能继续反弹。铜价仍是外强内弱，LME库存再降3125至73425吨，国内消费疲软，缺少买盘。短期铜价陷入区间震荡，等待明朗。
隔夜伦锌在2400美元暂获支撑小幅收阳，沪锌暂稳40日均线，且维持近强远弱价差结构。昨日现货跟随盘面下调到19550元/吨，对2009合约实时升水扩大到150元/吨。四季度国内精锌产出供应放量，压制锌价。短线技术上及处于震荡市基本面下的锌价仍可能下滑，但当前消费跟从宏观主线、无转弱迹象，调整幅度有限。观望。沪铅持续下滑到1.52万年初水平，安泰科预计8月精铅产出较上年同期增长4%，但新固废法可能影响本月产出。同时再生铅价已下调到15025元/吨，废料抗跌下调到8500元/吨，原生铅对交割月升水90元/吨。预计万五一线铅价有强支撑，逢低参与反弹。
隔夜镍价震荡后小幅盘整，供需方面，不锈钢市场近期逐渐转弱，随着不锈钢期货价格连续下挫，前期坚挺的现货报价目前亦有调降。钢厂目前出货情绪有所好转，但下游观望情绪浓，买涨不买跌意愿强烈。钢厂方面表示对于当下高镍铁价格接受度较低，后期若国内钢厂受制于成本高企选择减产，将利空原生镍需求。镍市场多空因素交织，价格震荡运行，考虑到远期供应压力尚存，进入4季度后不锈钢产量或有下调，建议当前位置可适当布置空单或暂观望，止损位在118000元。
不锈钢市场整体趋弱，期货价格走低后不锈钢现货价格亦有调降，且钢厂出货节奏较前期有所调整。据统计9月份国内钢厂转产不锈钢比例又有增加，再加上太钢检修结束，9月不锈钢产量环比8月份将继续回升。不锈钢产量走高后目前已出现垒库显现，我们倾向于不锈钢价格或有进一步走弱趋势，盘面上偏空思路。