周初铝锭现货升水快速回升至100元/吨附近，现货市场强势提振沪铝。铝锭社会库存小幅增加0.5万吨。未锻轧铝及铝材出口连续两个月回升，国内房地产和汽车回暖支撑旺季去库预期，关注9月消费反馈的预期差。目前库存水平处低位，月差维持Back结构。短期铝价万四上方震荡概率大，关注回调后万四附近多头布局机会。
周二铜市回落，相对于周边市场的大跌，铜价还显得偏强。几乎所有资产都回到疫情前水平，但经济却远低于疫情前，尤其是美国，原来的刺激政策即将到期，但新政策无果，第二波疫情又将到来，市场获利氛围增加。铜市上仍是外强内弱、国内旺季不见消费回升给市场压力，我们倾向于国内消费在二季度大幅上涨后将回归正常，目前焦点是美国是否出台新的刺激政策。技术上国内外铜价仍处于高位区间震荡。
内外锌价大跌，伦锌跌幅接近3.5%，沪锌直接跳空低开到1.92-1.95万。除交投气氛外，国内精锌8月产出环比增加3万吨，且市场判断四季度为国内精锌产量峰值、供应压力大压制锌价。今日，首先关注现货报价及升贴水变动。消费端依然跟从宏观主线，目前无转弱迹象。观望。
铅价继续下行，8月精铅产出放量，原生铅环比增幅近10%，再生铅同样放量。因蓄电池成品库存在高位，市场也开始担心后续订单。铅价跌幅大。观望，并关注废电池报价。
隔夜有色盘面整体承压，伦镍大幅回落。供需方面，目前主流钢厂多已储备较长周期原料，因此对当前镍铁价格接受度较低，镍铁厂与钢厂间博弈加剧。近期不锈钢价格有见顶迹象，这将给镍价一定压力。镍价回落至116000元附近后受到支撑，我们关注不锈钢期价跳水后，现货市场货源变动以及下游接货情况，操作上暂观望。
不锈钢期价昨日大幅回调，昨日现货报价坚挺。因多数钢厂受制于成本高企，挺价意愿强烈。但期价调降后不锈钢市场情绪受到影响，成交明显转弱，下游观望情绪较浓。国内不锈钢产量逐月增加，上周国内社会库存已出现垒库现象，我们偏向于不锈钢盘面价格已见顶。关注今日钢厂方面报价情况，操作上建议偏空思路。