随着近日沪铝连续走弱，现货市场采购增加，周五铝锭现货升水回升40元至60元附近。在6-8月原铝累计进口接近40万吨的情况下累库依然迟缓，本周库存小幅增加不到1万吨。房地产和汽车回暖支撑旺季去库预期，关注9月消费反馈的预期差。目前库存水平处低位，月差维持Back结构。短期铝价万四上方震荡概率大，关注回调后万四附近多头布局机会。
上周内外盘锌价冲高回调，伦锌周线形态完好、仍在2500美元；沪锌指数上周震荡在1.98-2.04万间。上周SMM社会锌锭库存流出9000吨，现货报价跟跌到19960元/吨，对交割月合约有85元/吨升水。观察沪锌1.98万支撑位表现，观望。上周五沪铅下滑幅度扩至1.55万，当周调研原再生铅产量有所回暖，蓄电池开工率维持高位，但市场担心后续新订单情况。新固废法实施干扰再生铅生产原料，废料价格几乎整周坚挺在8625元/吨，且精废价差缩窄到225元/吨。SMM社会铅锭库存减少4700吨至3.16万吨。铅价调整到位，短线交易。
上周铜市仍是高位震荡，铜价创新高后回落，但在6500美元又遇到支持，周五大幅回升。宏观面上，美国就业人数增长继续放缓，但好于预期，随着早期刺激方案到期，市场需要新的刺激政策出台，在此之前，市场的震荡仍会继续。回到铜市来看，LME库存继续下降，上周五降至8.25万吨的历史低位，这是铜市最大的支持，但国内消费疲软，进入9月未见旺季迹象，国内库存上周再次出现增加，上期所和保税库共增加1.7万吨，估计短期铜价高位震荡的可能性较大，LME支持位位6500美元，关键支持位6200美元。交易上观望为主。
上周镍价高位震荡运行，供需方面，国内镍矿市场维持偏紧局面，适逢镍铁厂雨季前备货高峰，镍矿价格预计维持偏强走势，这将继续从成本端支撑镍铁价格。不锈钢价格大幅回调后报价小幅调降，出货量暂持平，继续关注钢厂后期出货。短期在成本支撑以及不锈钢高排产背景下，镍价回调空间或有限，伦镍15000美元支撑位较强，建议暂维持偏多思路。
不锈钢期价上周大幅回调，供应方面，前期钢厂每日交货，不过到货量有限，现货的交货量不足，供给量偏紧使市场价格保持走强趋势。不过目前价格回调后钢厂出货心理已有所转变，继续关注钢厂出货情况变化以及现货报价。操作上暂观望。