供给方面：高利润背景下投复产加速，开工产能提升至3697.4万吨；成本端：氧化铝缓慢下行动力煤偏弱，成本走弱利润进一步扩大。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度有所缩窄，伦铝贴水则维持较高水平；库存方面：LME库存略降至162.1万吨，上期所增0.7万吨至22.89万吨，社会库增1.5万吨至73.1万吨。上周伦铝走强继续创新高，而沪铝则维持高位偏强震荡，沪伦比值有所缩窄。整体来看，随着全球多国制造业宏观数据乐观，市场情绪提振美股上涨伦铝上扬，而沪铝则由于需求放缓库存略有增加等压制，难以继续创新高。就供需来看，7-8月国内淡季库存维持低位并没大幅累积，需求略有减少而供应持续增加，供需结构边际转弱。但由于目前的低库存以及国内产能释放的节奏，铝价受资金主导，强现实与弱预期的博弈日益剧烈。在有效产量释放之前，低库存强现货支撑依旧维持。操作上建议投机多单继续顺势持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险。