供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝价格偏弱利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度缩窄，伦铝贴水则维持较高水平；库存方面：LME库存增至164万吨，上期所降0.07万吨至22.18万吨，社会库增0.5万吨至69.3万吨。本周铝价开始显露出上涨乏力之态，尤其是现货表现畏高基差走弱，预计铝价讲呈现一段时间的高位震荡调整走势。就供需来看，淡季库存维持低位并没大幅累积，现货供应充足而需求仍存诸多不确定性，供需结构边际转弱。但由于目前的低库存以及国内产能释放的节奏，铝价受资金主导，强现实与弱预期的博弈日益剧烈。在有效产量释放之前，低库存强现货支撑依旧维持。操作上建议投机多单继续顺势持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险。