五矿经易期货：7月21日铝早评

　　铝：lme铝价收盘至1665.5美元/吨，lme库存下降5425吨。国内方面现货升水维持在260元/吨。

　　预计仍将期货往现货价格靠拢，导致期货价格仍有支撑。氧化铝价格维持在2500元/吨附近，现货价格回落，叠加原料价格上涨，电解铝冶炼利润近期回落。暂仍判断国内开始进入累库阶段，但目前供应上的利空因素体现并不明显，现货升水与Back结构依然维持强势，而08合约仍是主力合约，反映市场对于供应暂难提升的预期，不建议追高，流动性充裕下，高位震荡格局不变。