上周铜市高位震荡，但周末出现回落。美国新增疫情人数连创新高，占美国人口60%的州暂停或取消经济重起，这给市场形成压力。铜市也开始显出疲态，中国库存增加1.4万余吨，现货升水缩到两位数，进口窗口关闭。智利方面积极应对疫情，推迟在建项目，保证在产项目。技术上看，铜市在6200美元阻力很大，如下破6000美元，铜市进入回落阶段的可能性将增加。
上周沪铝高位震荡运行。近期国内外经济数据持续改善，市场乐观情绪以及流动性充裕支撑大宗商品价格偏强。上周铝锭库存仅下降1万吨，出库量回落，铝棒库存回升且加工费下调。库存拐点即将来临，基本面体现转弱迹象。但在宏观利好和资金推动下，铝锭现货市场依然强势，升水较高，上期所仓单仅9万吨，低库存状态下沪铝短期预计仍将维持在高位。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。
内外锌价上周震荡，下方回调位置支撑强。国内社会锌锭库存下降，SMM调研库存降至21.66万吨，近四周来变动不大。与上半年、二季度相比，供求表普遍看好中国下半年及全球三季度锌消费。沪锌在40日均线，16550-16650间支撑强，逢低买入持有。
铅锭社会库存上周流入4100吨至3.4万吨，蓄电池开工转暖，但受多地暴雨影响经销商补库有限。因铅价涨幅快，上游原再生铅生产积极性提高，现货对交割月贴水放大。短线关注1.44-1.45万支撑，看好围绕8月合约的正套。
上周伦镍持续反弹，触及前期高位。受供应恢复影响，国内镍生铁市场交投清淡，买卖双方目前价格多数处于盈亏平衡附近，博弈较强，在印尼镍铁成本压制下，国内铁厂挺价难度较大，短期高镍生铁价格仍有下行风险。短期镍价反弹空间有限，关注上方阻力位有效性。
不锈钢盘面价格震荡偏强运行，市场成交氛围继续转弱。国内不锈钢社会库存压力远高于去年同期。青山开出八月期货盘价后，期单接单并不活跃。短期不锈钢反弹空间有限，建议维持偏空思路。