隔夜铝震荡偏弱。宏观上市场对于二次疫情的影响担忧不减，但在股市预期仍稳中向好下，市场乐观情绪并未受到太多抑制。基本面方面，铝未来两个月的供求情况相比4~5月悄然发生转变，过去两个月主要是供减需增，未来两月则是供增需减的预期，甚至过去的囤货也对未来需求有所透支，所以笔者对当期铝价相对谨慎甚至有些偏空，虽然有较大Back结构以及库存持续去化制约着做空力度和信心，但行情继续上涨的内生动力已然不足。操作上建议冶炼企业加大氧化铝的囤库并在沪铝盘上进行远月套保，基于海外复苏和国内需求放缓建议内外正套可以逐渐介入。
（光大期货 展大鹏）