隔夜铝震荡偏弱。欧美金融市场出现不稳定现象，导致市场对经济预期再次降低，也拖累了有色商品的走势。对于国内市场而言，库存持续去化导致现货高升水，也导致投资者不断介入近远月正套，铝表现出一定抗跌性。但未来两月传统淡季的到来，下游需求会出现明显放缓迹象，这些我们从加工费的下滑以及出口利润的大幅萎缩均可以推断出来，而此时铝价的走高带动产业利润的回升，供给预期居高不下。供求的再次错配将导致库存去化继续放缓甚至不排除再度累库，因此笔者认为对待6月仍要相对谨慎一些，虽然有较大Back结构以及库存持续去化制约着做空力度和信心，但行情持续上涨的内生动力已然不足，建议冶炼企业适当增加套保量。
（光大期货 展大鹏）