隔夜铝震荡偏强。整体工业品的亢奋带动铝价情绪，在欧美股市持续偏强，国内经济继续存改善预期下，铝价调整预期有所打乱。从库存的角度来看，库存去化仍在进行，也给了多头较大信心。不过市场较大BACK下也看出市场对未来的担忧。进入6月随着冶炼利润的修复，电解铝企业复工预期明显提升，而此时的需求却存在较大的不确定性，一是传统制造业淡季的到来，二是，下游加工费出现下降，说明前期过热需求有所降温。因此笔者对6月相对看空，虽然有较大Back结构以及库存持续去化制约着做空力度和信心，但行情继续上涨的内生动力已然不足，铝价或表现震荡甚至偏弱来验证近两月经济修复的“成色”。
（光大期货 展大鹏）