本周铝锭社会库存降幅收窄且出库量环比继续回落，不过下游龙头企业开工仍处于较高水平，现货升水稳定在百元附近，上期所仓单降至10.7万吨以下，逼仓风险仍存，短期沪铝有望维持在高位。但淡季来临之际，进口货源将陆续到港，云南等地新产能投放提速，货源紧张局面逐渐缓解，供需关系在6月可能逐渐逆转。建议暂时观望，内外正套继续持有。
内外锌价分别在120日均线、2050美元遇阻，外盘关注欧洲消费回暖力度，LME现货再转小贴水。国内现货持坚，锌锭产出走平、国内消费惯性可能令社会锌锭库存波动性降低。逢低吸纳多单继续持有。
汽车及电动自行车产量回暖带动铅价，但还未明显反应到蓄电池端，前期电池厂商、经销商囤积库存。持仓集中在7月，挤仓压力大。正套策略转而到7-8月间，观望。
周三铜市高位震荡。宏观上，美国就业人数好于预期，对美国经济见底的乐观预期给市场鼓舞。铜市目前较为犹豫，铜价已经回到海外疫情大流行爆发前的的价格，但全球经济和消费却差得很远。我们认为关键是两点，一是流动性，二是供应。周三国内到货明显，现货升水大幅回落，进口窗口再次回到平衡位置，精废比回升，铜价的支持因素仍在弱化。但考虑到国外矿上重启与到达消费地仍需时间，短期供应偏紧的支持还在。技术上铜价在5500美元震荡，等待明朗。
昨日期镍震荡偏弱。精炼镍进口资源集中到货，市场成交低迷。镍铁方面目前局势焦灼，钢厂采购节奏放缓，市场偏空氛围蔓延。镍价基本维持高位震荡走势，考虑到镍铁供应逐渐转为过剩。短期镍价反弹空间预计有限，建议维持偏空思路，关注上方阻力位情况。
不锈钢盘面价格继续走弱。目前多数商家对6月后期需求持看弱态度，5月份市场成交已较3、4月份明显放缓。6-7月份进入传统不锈钢淡季，需求或因季节性原因减弱，对于不锈钢形成一定压力。建议维持偏空思路。