27 日长江 13340 持平升水 90，南储 13530 跌 10，隔夜沪铝主力 2007 报 13080涨 115，隔夜 LME 铝收盘报 1529.5 涨 8，宏观方面，特朗普表示将在周末前回应香港，人民币大幅贬值；欧盟、日本通过经济复苏基金计划。
基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；5 月电解铝产能回升，减产产能逐渐复产，溢鑫、文山、林丰新投产，神火下月初投产；25 日 SMM 铝锭库存报 92.4 万吨，较上周四下降 5.5 万吨，近期出库有所放缓，现货成交趋弱、升水走弱；废铝供应缓解，合金进口大增，原铝替代效应减弱；铝棒供应增长显著，价格逐渐回落；4 月未锻轧铝及铝材出口 44 万吨，3月约为 52 万吨。
逻辑与观点：中美经贸关系紧张升级，全球市场金融风险上升；铝价反弹令供应得到显著修复，消费和去库正逐渐放缓，短期去库仍相对强劲，挤仓风险增加，建议观望或逢低短多。