【盘面】5月10日，阳泉铝土矿报价350元/吨，吕梁氧化铝报价2230元/吨，长江铝锭现货价12830元/吨（-140）。4月，中国氧化铝产量564.5万吨，其中冶金级氧化铝539.5万吨，冶金级日均产量17.98万吨，环比增加2.61%，同比下降7.07%；1-4月份中国累计冶金级氧化铝产量2156.1万吨，累计同比减少8.61%。中国电解铝产量295.8万吨，同比增加2.4%，截至4月末，全国电解铝运行产能规模3651万吨/年，建成年产能规模4123万吨/年，全国电解铝企业开工率为88.5%。4月初铝价触底反弹，现金亏损产能比例收窄，SMM统计累计检修减产产能降至57万吨/年，同时内蒙古、云南等省有新增及复产产能如期放量。2020年1-4月国内电解铝累计产量1193.4万吨，同比增加3.6%，1-4月国内电解铝累积消费量1070万吨，同比降低5.5%，强劲内需驱动下，国内电解铝社会库存快速去库。进入5月，铝价支撑下预计电解铝新增产能将继续按计划投产，同时检修减产产能规模将有所收窄，SMM预估5月（31天）国内电解铝产量307万吨，同比增速小降至0.1%。
【操作】铝价出现高位回调迹象，建议前期获利多单可适当减仓，保持谨慎