操作建议伦铝维持震荡操作思维，重仓持多者择机减持多单，抛空不宜。沪铝延续窄幅盘整格局。短期下方存在支撑，后市不容乐观。
分析论据如下:
1、主要矛盾国内铝出口态势良好，伦铝承压，沪铝05年初受国家取消电解铝8%的出口退税，并征收5%的出口关税政策影响，我国原铝出口量急速下降，至二月份达到短期内低点。但随着消费旺季的逐步来临，目前国内电解铝出口量呈现回升态势,三月份电解铝出口量达到146,859吨，1-3月出口量336,977吨，同比增长35.1%.受此影响四月中旬以来LME铝库存呈持续增加态势，现货升水逐步收窄，铝价受累节节下探。这是目前伦铝走弱的主要原因，
2、次要矛盾双赤字诱发美元强势反弹，近期公布的美国疲弱经济数据向投资者真实展现了05年全球经济发展放缓的现状，金属消费量将逐步减缓。随着金属价格的最后一冲，商品基金拿出惯用伎俩，造势出逃。这一点我们从持仓兴趣的变化上可以清晰看出。因此，对于广大个体投资者来说，如何避免接到牛市中最后一棒变得十分重要，在高位敏感区域，投资者应尽量避免大举操作，密切关注基金持仓变化，谨慎行事。
3、后市预期：我国第一季度GDP预估值高达9.5%，远远高于国家8%的控制范围。因此，引发了新一轮的通膨担忧。在一片宏观调控声音下，近日人民币升值传闻又起，国内的经济紧张程度一触即发。眼看第一季度电解铝出口达到35%的增幅，后期国家针对电解铝行业的调控势不能免。首当其冲取将是取消铝加工贸易中氧化铝的进口免税政策，以及提高电解铝出口关税至30%。如果该政策属实，那么由于成本因素而导致的氧化铝进口锐减，国内氧化铝价格高涨，国外`氧化铝过剩状况可以预见。国内不上规模的小型铝厂将被淘汰出局，适者生存的生物法则将逐步改变我国电解铝出口格局，经过一次深度调整后，成为净进口国的中国铝业将更有竞争力。
综上，伦敦近期走势疲弱，本轮调整于1785点位展开。价格跌至1800下方将会出现买盘承接，但1900点位存在大举抛压。目前的价格走软只是修正，外盘随着远东出口量的逐步减少将有望走出探底回升态势，而国内后市前景堪忧。
伦铝三月场外
点评：伦铝继续运行于上升通道
沪铝三月连续图 
点评：沪铝走出上升旗形
LME库存与收盘价 
库存与价格成反比例关系LME库存与现货升水 
现货升水与库存成反比例关系
SHFE月度库存与原铝净出口 
LME持仓与价格 