全球制造业生产和运输均受到严重影响，有色金属需求受损。国内铝厂检修减产规模少量增加，随着氧化铝、阳极和煤炭价格回落，电解铝成本下沉，超三分之二产能现金成本仍有盈利，铝厂规模减产意愿不强。铝加工厂二季度订单普遍糟糕，消费难以恢复，铝材出口存在大幅回落可能。周一国内铝锭社会库存略有下降，但行业巨量库存仍难以消化，预计沪铝仍将承压运行，建议前期空单继续持有。
伦锌自1950上方回撤，仍要重视疫情对二季度全球经济的损伤。受小长假影响周末社会锌锭库存小幅流入，加工费下调，本月锌锭供应平稳。沪锌短线交投底部上抬到1.52-1.53万，预计回补周一跳涨缺口。
沪铅震荡，万四承压，社库降到低位虽支持铅价，但市场担心再生供应恢复及消费压力，精废价差缩回50元/吨，临近交割几乎平水。观望。
隔夜伦镍窄幅波动。国内镍铁逐渐收紧，工厂减产增多，镍铁有一定抗跌性。需求端表现仍低迷，不锈钢去库压力较大，钢价下挫继续倒逼钢厂减产，钢厂施加压力至原料端。镍矿方面的支撑尚未显现，因镍铁厂出现减产，矿端需求较差。短期镍价或维持偏弱走势，建议 短空思路为主。
不锈钢盘面冲高回落，现货价格继续持平。四月份国内部分钢厂小幅减产，但减量影响有限，受终端需求低迷影响，整体供给过剩格局不改，市场降价出货为主，短期不锈钢价格或维持疲态。
周二铜市大幅冲高后失去半数收益。美国股市高开低走给铜价以压力，主因是怀疑原油主产国会很快达成协议。我们倾向于原油达成协议可能性很大，再加上欧美疫情高峰已近，短期市场的支持因素仍在。嘉能可宣布关闭赞比亚Mopany铜矿3个月。周三我们关注LME铜价在5日均线支撑的有效性。