【盘面】4月2日，铝库存1210475吨，增加46275吨，巨幅增加。3月30日全国铝锭社会库存为170.9万吨，环比上周增加1.6万吨，增长速度显著放缓。目前铝市宏观面利空：国外疫情没有明显控制，WTO料疫情对经济冲击超08年全球金融危机，整个金融市场仍存向下预期，而全球央行开始巨量放水对下跌有缓和作用，国内新基建对铝后市需求的弥补有一定的帮助，所以最近铝价出现小幅反弹。基本面中性：氧化铝方面，之前氧化铝供不应求的局面出现逆转，因铝价大幅下跌后，中国电解铝企业处于全线亏损，部分企业开始减产或停产，对氧化铝需求减少，氧化铝价格下跌至2200-2400区间内。电解铝方面，目前甘肃、贵州及山西等地已出现铝厂减产或检修，涉及产能在40-50万吨，规模不明显。需求方面，目前市场货源供应非常充裕，虽然吃货商出货积极，但中间商采购意愿不强，下游按需采购。从采购心理来看，价格跌至当前位置，很多下游企业蠢蠢欲动，开始着手准备在现货或期货锁价，部分企业认为还有下跌空间。总的来说，铝价跌倒历史相对低位后有买入价值，分批建仓比较合适。
【操作】油价反弹可能对金属有一定利多，但现在尚难言走稳，暂时观望。