26 日长江 11530 涨 190 贴 85，南储 11540 涨 210；隔夜 LME 铝下跌，收盘报 1540 跌 8。宏观方面，WHO 宣布新冠肺炎全球大流行，WTO 呼吁解决全球贸易急剧下降问题，联合国发起全球响应计划，呼吁帮助穷国防疫，G20 会议提议各国启动总计 5 万亿美元经济刺激计划，欧美疫情继续上升；美上周初请失业金人数暴涨至 328 万创历史记录。基本面方面，受铝价拖累，氧化铝暴跌，但减产尚未恢复；受亏损影响，减产产能大幅增加，华泽、国丰、双元等企业减产；26 日 SMM 铝锭库存报166.7 万吨，较上周四增加 2 万吨，增幅显著放缓，因亏损厂库有增加态势；新基建特高压建设加速，超预期追加三条特直线路。
逻辑：疫情欧美全面爆发，消费将陷入长期停滞，救市行动将创历史，市场波动性大增但疫情远未控制住，风险仍然存在；国内内需逐渐恢复，外需将面临冲击，总体需求将有显著下降，铝价暴跌令产能陷入深度亏损，减产数量增加但总量有待观察，行业调整暂未到位，库存水平仍在攀升，行业下行压力仍然较大。
策略:逢高做空或观望。