昨日欧美股市抛售情绪并没有缓解，也给金融衍生品市场带来较大压力，不过外盘铝尾盘表现偏强，或说明成本压力已然较大。沪铝总持仓继续上涨，说明产业套保力量已经深度介入，但反过来说多头资金也在被动接受，多空分歧的加大未来势必以一方“砍仓”认输出局结束。当然目前沪铝价格波动率依然较小，说明双方的矛盾尚未彻底激化，后期需要关注两点，一是沪铝波动率，二是低价下持仓量是否继续增长。基本面依然偏空，累库延续，不在赘述。高库存重压下铝冶炼企业本身或将面临长期低利润甚至负利润状态运行，利润一旦呈现也很容易被氧化铝“吃掉”。
（光大期货 展大鹏）