铝：昨日金融市场的动荡再度引起市场的恐慌情绪，原油的暴跌引发衍生品地震，沪铝随之创出新低。基本面依然偏利空，累库延续给现货市场带来较大压力，这也说明下游复工的不理想。从电解铝产能的角度，新建具备较大优势的企业仍然在陆续开工，主要集中在水电，其他产能观望态势较浓。这在疫情期间全社会供求失衡状态下产业链背道而驰使得市场对其看空情绪不减。从产业链成本角度来看，电解铝冶炼企业从完全成本来看，大多已处于亏损状态，但高库存和下游需求的不畅，也看不到好转的迹象；氧化铝生产企业的利润已处在盈亏平衡线上方，但产量未有显著提升下后期恐仍有涨价动力。当前宏观性风险已经超出行业自身的风险，是否会继续压缩行业成本仍然需要关注金融市场是否稳定，沪铝或依然维持震荡偏弱态势。
（光大期货 展大鹏）