【盘面】上周五LME期铝收价格下跌。2月（29天）中国氧化铝产量540.3万吨，其中冶金级氧化铝517.3万吨，冶金级日均产量17.8万吨，环比降低0.52%，同比降低8.19%，减少主因疫情影响下北方地区部分氧化铝厂于月内陆续减压产。电解铝产量286.7万吨，同比增加6.9%，截至2月末，全国电解铝运行产能规模3660万吨/年，建成年产能规模4099万吨，全国电解铝企业开工率为89.3%。下游需求复苏仍然缓慢，下游加工企业 80%以上复工，但由疫情影响，大多数铝加工企业备货意愿不强，持观望为主。铝板带加工企业订单不足，开工率 50%上下，但外贸订单并未受太大影响，预计至 4 月中旬，国内消费依然处于低迷状况。铝杆因下游线缆企业整体需求释放，目前整体市场成交较好。铝型材企业订单在缓慢好转，但仍有员工难以到位影响开工的问题存在，完全恢复仍有待观察。整体来看，铝市仍是供强需弱。
【操作】铝价继续偏弱运行，谨防系统性风险。