供给方面：投产和复产继续稳步推进；成本端：氧化铝价格略有企稳，行业利润维持较高水平。升贴水方面：国内现货继续大幅升水，LME则大幅贴水；库存方面：LME库存微降至148.36万吨，上期所降0.87万吨至19.38万吨，社会库降0.4万吨至57.7万吨。上周铝价继续维持强势格局，外盘受益于中美谈判乐观预期支撑，叠加库存结束累库重回1800美金关口；而沪铝则在现货供应紧张推动，叠加官方刺激言论推动改善市场预期等因素下，继续冲高。但随着投复产继续释放，而下游补库即将结束、放假降至，库存开始频临拐点。此前现货短缺推动的上涨行情将逐步失去最大动能，铝价料将呈现高位调整，震荡回落。操作上14200元/吨附近逢高试空。