[期铝评述]铝市低迷重心下移 铝价仍处于弱市

　上周，伦铝，沪铝期价继续横盘。伦铝上周维持高位横盘最大的原因在于美元的走低，短期的美元指数没有企稳使我们对于铝价后期的涨幅仍然有一定的期待，其也确实对短期铝价形成了支撑，而转化为真正的动力就是持仓量的大幅增加。上周，伦铝持仓增加了近2万手，显示贸易商以及基金投资者对于短期铝价的看好，但我们必须注意外盘的投资者对于中国实际铝消费的理解仍然是有差距的。伦铝库存并没有太多的变化，对于盘面的影响较小，但现货升水再次走低至20美元/吨的情况多少预示着短期铝价上涨高度有限。
　　目前，国际铝市场的现状是铝价的走势一直与美元走势紧密挂钩，而短期的美元指数创出新低使伦铝又看到了上涨的希望，但美元指数随着目前美国大选的尘埃落定，其走低的幅度将会受到限制，而美国在政策上也不允许美元进一步走低并破坏经济的增长。预计美元指数将逐步企稳，从而将对铝价形成压力。国际市场的铝供应目前仍然充足，短缺现象并不是太明显。并且，近期我们看到牙买加已经开始供应氧化铝，现货氧化铝价格随着牙买加供应的增加而大受压力，并将在后期使现货氧化铝价格回落，从而将在成本上打压伦铝市场。总体来看，伦铝基本面后期并不支持铝价走高。从技术图形来看，伦铝目前的价格反弹刚好在黄金分割位的0.618反弹压力位1807美元/吨附近，其压力是较为明显的。总体来看，技术图形显示铝价短期处于宽幅振荡交易格局。
　　上周，沪铝低迷，期价重心下移。国内铝市基本面方面，有关铝出口退税的传闻以及加息政策仍在压制铝价。另外，由于铝厂采购不积极，港口氧化铝价格呈现回落迹象。技术图形上，铝价在日K线图中仍处于均线的压制之下，显示其短期的下跌过程还在延续。
　　笔者认为，后市伦铝将冲高回落，沪铝将延续振荡走低的交易格局。操作上建议投资者在铝价反弹后战略性抛空。