供给方面：投复产持续释放，供应压力仍在；成本端：氧化铝开始走弱，行业利润水平维持高位。升贴水方面：国内升水收窄，LME升水大幅走高；库存方面：LME库存降至94.32万吨，上期所降0.21万吨至27.67万吨，社会库增加0.6万吨至83.2万吨。周内宏观经济数据继续走弱，市场预期恶化，叠加供应端投复产预期，成本端下行拖累及需求端淡季已至，铝价震荡下行。同时，近期国内去库放缓也间接验证需求下行，操作上建议空单持有。
昨日沪铜维持低位震荡，CU2001收于47030元/吨，跌幅0.02%。现货方面，现货升水继续上升，贸易商挺价意愿强，价格下跌后成交较好。基本面方面变化不大，智利抗议活动仍在持续，本周二罢工活动对铜矿产出产生影响，并涉及道路运输环节，TC小幅上调后维稳，国内国外库存均有小幅下降，进口维持亏损，洋山铜溢价下调，进口减少，废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期。宏观上，10月社融与人民币贷款额大幅下滑，昨日公布的10月规模以上工业增加值4.7%，同比减少1.1%，宏观不确定性加剧，投资者风险偏好情绪降温，市场担忧加剧。现阶段铜价处于平台下方位置，矿端干扰可能持续影响铜矿出口，叠加消费预期，铜价做多安全边际高，昨日夜盘受宏观影响，有色金属普遍下跌，铜价跌破短平台支撑，但伦铜还在颈线位置，继续下跌会受基本面支撑。操作上以观望为主，01合约当前位置可适量加多。