五矿经易期货：11月12日铝早评

　　铝：宏观层面，10月社融增量回落至6189亿元，新增人民币贷款6613亿元。产业方面，伦铝价格高位回落，LME库存下降2675吨。国内方面，11合约持续减仓至6.33万手，但与期货仓单接近6万吨比较，目前持仓仍偏大。对于价格判断，虽然铝价回落回落至13800附近，但现货盈利超过600元/吨，而我们预计未来1-2月氧化铝的持续投产恐驱动铝价回落。因此，关注2002合约试空机会，铝价仍有下行空间。