宏观上，美联储年内第三次降息，符合预期，美元冲高回落；中美经贸谈判传出积极信号，全球市场风险偏好改善；供应端，9月电解铝整体运行产能继续维持低位。蒙泰50万吨产能近期将完成投产，固阳新恒丰二段25万吨15日开始启槽投产。此外云南、内蒙古和四川均有新产能投放预期，因此预期后期供应将持续增加；需求方面，铝锭库存本周继续去化，10月28日电解铝现货库存 85.9万吨，相比节前10月24日下降2.3万吨，关注旺季消费持续性。随着供应端产能释放，中期抛空思路不变，近期有望出现较好的抛空时机，操作上逢高抛空。