铜：美联储降息前市场表现谨慎，伦铜小幅收跌0.2%至5805美元/吨，美元指数收高。昨日LME库存减少3525至295800吨，注销仓单占比降至20.6%，Cash/3M贴水扩至34.3美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至185元/吨，节前下游补货积极性提高，期货盘面近月维持轻微Back结构。昨日精炼铜现货进口盈利扩大至270元/吨，洋山铜premium环比微降；电解铜与1#光亮铜价差扩至1500元/吨。消息面，世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，今年1-7月全球铜市场供应短缺2.7万吨，其中，前七月全球精炼铜产量同比下降3.2%，精炼铜消费量同比下降3.6%。价格层面，美联储进行年内第二次降息，利率指引显示年内最多再降息一次，美元走势偏强，但随着其它国家跟进降息，我们认为短期对铜价将有所提振。当前国内精炼铜货源偏紧叠加废铜供应未放量使得价格下方存在支撑，铜价有望企稳略升。预计今日铜价运行区间为47000-47800元/吨。
铝：美联储再度降息,点阵图预计2020再度降息一次，LME铝价收成十字星，价格仍在1800美元/吨。近期沪铝表现较弱，长下影线表示在14200附近,市场分歧较大，关注铝价回落后，库存的下降情况，14200元/吨附近仍偏多看待。