宏观上，央行将于9月16日降准，8月社融新增1.98万亿，社融增10.7%，好于市场预期。此外，中美经贸出现阶段性缓和，美推出对中国关税，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商；供应端，8月受事故和灾害的影响，约157万吨的产能被动减产，预计影响产量在30-40万吨，但是进入到9月之后，包括蒙泰、美鑫、登高等新增产能在高利润驱动下将加快释放；需求方面，旺季需求逐步恢复，但尚未看到超预期的表现，9月12日电解铝现货库存 97.2万吨，相比9月5日下降3.4万吨，库存继续小幅下降。短期由于供应扰动叠加需求旺季，走势偏强，但是随着供应端产能释放叠加氧化铝价格逐步承压，中期抛空思路不变。