铝早评：宏观上，全球经济增长存忧，美联储和欧洲央行未来降息可能性较 大；国内 7 月投资、消费均有下行，工业增加值、社融和 M2 增速更是 低迷，央行宣布改革 LPR 形成机制，LPR 改革疏通了货币政策利率向 贷款利率传导，有助于降低实体融资成本；供应端，魏桥减事件尚未尘埃落定，新疆某电解铝企业又因生产事故造成减产，具体其受影响产能尚未得到官方正面公告，铝价反应积极，然而在行业整体高利润刺激下，电解铝新增及复产速度将提升，供应端中期压力渐显；需求方面，8 月 19日电解铝现货库存 104.9万吨， 相比 8 月 15日小幅下降，近期供应端的减产扰动下，铝价偏强，我们建议中期逢高抛空思路不变， 但是短期操作上建议谨慎为宜。激进投资者可适当布局空单。