本周策略
过去一周海外降息预期，贸易摩擦缓解以及国内经济数据向好，有色品种整体拉涨，沪铝价格重心小幅抬升最高探至14000元/吨。但铝锭库存开始累积，虽幅度较小但消贶淡季已经体现，氧化铝价格仍处于下滑通道中，成本支撑进一步下滑，消贶淡季做多铝厂利润尚丌合理，短期铝价丌宜追涨。电解铝新产能受企业资金情况及指标限制投产依旧有限，产量方面仍处于负增长态势，淡季结束后的去库情况仍维持乐观态势，铝价可逢回调逐步布局多单。
供需平衡
成本分析
产业分析
本周进口铝土矿价格维稳为主，其中几内亚AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:53-55美元/吨；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:39-40 美元/吨；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46 美元/吨；印尼Al:47-49%，Si:10-11%，CIF:46-48（美元/吨）；马来西亚AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/吨），后期进口矿价格有可能持稳。
过去一周国内氧化铝价格继续下滑，但市场成交意愿较差，实际成交价格出现明显回落趋势。北方地区主流报价2550-2600元/吨，南方地区主流报价2500-2550元/吨，海外氧化铝FOB报价继续疲软回落至300美元/吨，氧化铝进口量增加较为明显，国内氧化铝价格或将继续承压，但市场出现氧化铝采购迹象，氧化铝价格进入寻底阶段。
氧化铝新增产能
产能产量方面：1、：国电投务川项目目前进展顺利，预计7月生产线能进行试生产
过去一周各地区阳极价格持稳。山东地区出厂价格3040-3180元/吨，河南地区出厂价格3050-3150元/吨，西北地区成交价格3300-3430元/吨，东北地区成交价格3200-3400元/吨。原材料方面，石油焦主流成交价格1320-1350元/吨。煅后焦普货价格1750元/吨。
电解铝
过去一周海外降息预期，贸易摩擦缓解以及国内经济数据向好，有色品种整体拉涨，沪铝价格重心小幅抬升最高探至14000元/吨。但铝锭库存开始累积，虽幅度较小但消贶淡季已经体现，氧化铝价格仍处于下滑通道中，成本支撑进一步下滑，消贶淡季做多铝厂利润尚丌合理，短期铝价丌宜追涨。社会库存方面7月18日国内铝锭现货库存为104.2万吨，比上周持平。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存8万吨，减少0.3万吨。
下游消费
库存及持仓
进口盈亏及价差